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  • 澳门银河娱乐在哪里下载·煤电博弈加码 煤价继续上涨阻力加大
  • 2020-01-11 15:35:02 来源:威廉希尔网上投注
  • 澳门银河娱乐在哪里下载·煤电博弈加码 煤价继续上涨阻力加大

    澳门银河娱乐在哪里下载,行情回顾

    近日煤炭市场交易有所活跃,动力煤市场价格继续维持强势,带动动煤继续偏强震荡上行。主力合约ZC809收于620.2元/吨,周涨17.8元/吨,涨幅2.95%;周成交量175.3万手,持仓39.0万手,放量增仓。

    截至5月9日,环渤海动力煤价格指数报收572元/吨,与前一报告期持平。由于铁路检修结束,但港口场存修复有限,加之政策调控不及预期,看涨预期升温,现货价格继续上涨;但长协优势进一步凸显,港口拉运占比提高,从而本期BSPI指数继续维稳运行。

    截至5月11日,环渤海四港煤炭库存1609.9万吨,较上周同期减少46.8万吨或2.82%。秦皇岛港煤炭库存502万吨,较上周同期减少5万吨或0.99%。秦港锚地船舶数周平均数52艘,较上周减少2.43艘。

    后市展望及策略建议

    5月份仍然是煤炭消费淡季,但是电厂日耗水平逐步上升,加之政策调控不及预期,导致港口煤炭市场看涨预期逐步升温,现货价格不断上涨,对动煤形成一定的支撑。

    但由于煤炭根本性需求没有显著增加,消费物流环节库存仍然高位,加之在国家要求先进产能充分释放的背景下,长协煤价继续下调以及电厂限价采购,预计后期煤价继续上涨的阻力较大。

    整体来看,短期煤市或震荡运行为主,重点关注电厂日耗能否维持高位;预计动煤继续上涨空间或有限,建议投资者暂且观望,继续关注ZC901-ZC809的反套操作,以及ZC807-ZC809的正套机会,仅供参考。

    1. 行情回顾

    近日煤炭市场交易有所活跃,动力煤市场价格继续维持强势,带动动煤继续偏强震荡上行。主力合约ZC809收于620.2元/吨,周涨17.8元/吨,涨幅2.95%;周成交量175.3万手,持仓39.0万手,放量增仓。

    主力合约ZC809短期关注620一线表现。

    截至5月11日,主力合约ZC809前20名多方持仓由123507手增至134153手,前20名空方持仓由111276手增至123665手;ZC合约前20名多方持仓183127手,前20名空方持仓166967手。从机构持仓层面看,多方较空方仍然维持着一定的优势。

    2. 现货价格

    2.1      环渤海价格指数

    截至5月9日,环渤海动力煤价格指数报收572元/吨,与前一报告期持平。由于铁路检修结束,但港口场存修复有限,加之政策调控不及预期,看涨预期升温,现货价格继续上涨;但长协优势进一步凸显,港口拉运占比提高,从而本期BSPI指数继续维稳运行。

    图3:环渤海动力煤价格指数走势图(元/吨)

    2.2      CCI指数

    由于煤炭市场交易有所活跃,本周CCI5500指数、CCI进口5500指数均继续上涨;其中CCI5500指数由602元/吨上涨至623元/吨;CCI进口5500指数由83美元/吨上涨至84.5美元/吨。

    图4:动力煤价格指数CCI走势图(元/吨 美元/吨)

    2.3      国际动力煤市场

    本周,国际三港动力煤价格指数全线上涨。截止5月10日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数101.37美元/吨,较上周上涨0.02美元/吨,涨幅为0.02%;南非理查德港动力煤价格指数103.25美元/吨,较上周上涨4.68美元/吨,涨幅为4.75%;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数89.55美元/吨,较上周上涨4.20美元/吨,涨幅为4.92%。

    图5:国际三大港口动力煤价格指数走势图(美元/吨)

    3. 基本面

    3.1      库存情况

    大秦线检修完成,供给紧张有所缓解,港口库存震荡为主。截至5月11日,环渤海四港煤炭库存1609.9万吨,较上周同期减少46.8万吨,减幅为2.82%。秦皇岛港煤炭库存502万吨,较上周同期减少5万吨,减幅为0.99%,维持在500万吨水平运行。黄骅港煤炭库存139万吨,较上周同期大幅减少59.9万吨。曹妃甸港煤炭库存391.1万吨,较上周减少0.2万吨;京唐国投港煤炭库存175万吨,较上周增加11万吨。同期,广州港煤炭库存235.3万吨,较上周同期增加5万吨,增幅为2.17%。

    大秦线检修完成,港口煤炭调入量继续回升;同时市场交易有所升温,吞吐量继续上市。截至5月11日,秦皇岛港煤炭调入量周平均62.73万吨,较上周增加4.6万吨;港口吞吐量周平均63.4万吨,较上周增加1.71万吨。秦港锚地船舶数周平均数52艘,较上周减少2.43艘,进口煤限制政策一定程度上刺激了内贸煤拉运积极性。

    图7:秦皇岛港锚地船舶数(艘)与港口吞吐量(万吨)

    当前电厂库存保持稳定,但随着夏季的来临,电厂日耗持续回升,电煤需求逐渐复苏;然而大型煤企5月长协降幅较大,优势进一步突显,电厂长协煤拉运积极性提高。截至5月11日,沿海六大发电集团煤炭库存为1330.88万吨,较上周同期增加12.03万吨,增幅为0.91%;可用天数由19.87天减至19.49天。日均耗煤量68.28万吨,较上周同期增加1.90万吨。

    图8:六大发电集团情况

    煤炭库存量及可用天数:(万吨天)

    日均耗煤量:(万吨)

    3.2      煤炭运费

    由于原油价格持续上涨,从成本端继续推动波罗的海干散货指数(BDI)继续走高,并创下年内新高。截至5月10日,波罗的海干散货指数(BDI)为1453点,较上周上涨了69点。

    截至5月11日,沿海煤炭运费综合指数(CBCFI)为974点,较上周上涨了62.76点。由于燃料油价格上涨,船东报价坚挺,加之下游煤炭需求增加,运力需求增加,从而沿海煤炭运费快速上涨。但需求端在高库存以及长协煤的支撑下,并不急于转投现货市场;同时近日市场传言进口煤政策即将放宽,航运市场出现僵持局面,预计后期沿海煤炭运费走势将有所缓和,或震荡运行为主。

    秦皇岛-广州运费46.3元/吨,较上周上涨了3.5元/吨;秦皇岛-上海运费40.8元/吨,较上周上涨了2.3元/吨。

    图9:煤炭运费情况

    运费指数

    沿海煤炭运费:(元/吨)

    4.总结

    5月份仍然是煤炭消费淡季,但是电厂日耗水平逐步上升,加之政策调控不及预期,导致港口煤炭市场看涨预期逐步升温,现货价格不断上涨,对动煤形成一定的支撑。

    但由于煤炭根本性需求没有显著增加,消费物流环节库存仍然高位,加之在国家要求先进产能充分释放的背景下,长协煤价继续下调以及电厂限价采购,预计后期煤价继续上涨的阻力较大。

    整体来看,短期煤市或震荡运行为主,重点关注电厂日耗能否维持高位;预计动煤继续上涨空间或有限,建议投资者暂且观望,继续关注ZC901-ZC809的反套操作,以及ZC807-ZC809的正套机会,仅供参考。

    责任编辑:戴明 SF006

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